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“ Antes de realizarmos qualquer investimento por menor que seja, devemos refletir se o capital investido está seguro, se o retorno esperado sobre o negócio é interessante,
a depreciação e amortização são revertidas e junto com o lucro líquido e outras rubricas, formam o caixa gerado pelas atividades operacionais no fluxo de caixa da empresa.
Se a empresa quebrar, o acionista minoritário perderá pelo menos grande parte do dinheiro que investiu na empresa, mas não será processado ou terá que cobrir algum passivo da empresa.
“O estudo do DRE é importante para ver mos como a empresa está operando seu modelo operacional, e quanto está conseguindo obter de lucro, mas à análise do caixa da empresa também é fundamental
“Quando queremos investir em algum ativo , no qual temos pouco conhecimento, devemos procurar estudá-lo até que tenhamos pelo menos um entendimento satisfatório e principalmente os riscos que estaremos expostos.”
“Devemos tomar cuidado e acompanhar de perto empresas que estão sendo vendidas com P/L alto, e nas quais temos posições ou à intenção de montar posição nas mesmas, porque nem sempre o mercado acerta em suas perspectivas, e quando as perspectivas do mercado não se concretizam, as quedas nas cotações dessas empresas podem ser expressivas.
Em primeiro lugar o imóvel em questão tem que ter boa localização, sem problemas estruturais, livre e desimpedido de disputas judiciais ou de dívidas. Em segundo lugar ele deve apresentar um rendimento condizente com o capital investido e, em terceiro lugar o valor a ser pago e as futuras prestações se houverem, devem ser bem equilibradas com o dinheiro guardado e com seus orçamentos.
O nosso estudo em relação ao lucro operacional é o mesmo em relação ao lucro bruto, sabemos que podem existir situações que a empresa consiga diminuir suas despesas VGA como vimos anteriormente, mas normalmente as empresas que tem um crescimento sadio e rentável, precisam contratar mais funcionários, aumentar seus gastos com vendas, propaganda, etc. Consequentemente na maioria dos casos buscamos o aumento ou pelo menos a estabilidade de suas margens operacionais, gerado por uma boa produtividade da empresa.”
O que devemos fazer é estudar a situação atual da empresa, e baseado nesse estudo determinar se ela continua sendo um bom investimento. Se o nosso estudo determinar, que a empresa terá boas chances de continuar a ser rentável no futuro, aproveitamos a queda das cotações, para aumentarmos nossa posição na empresa, sempre respeitando nosso controle de risco. A diminuição do preço médio de nossas compras em uma determinada posição em ações, nunca deve ser o motivo principal para fazermos essas aquisições, e sim as perspectivas futuras da empresa.”
“Devemos prestar atenção também, ao equilíbrio entre o que a empresa tem para receber e o que ela tem para pagar. Para estudarmos essa relação de curto prazo, obtemos no balanço patrimonial da empresa o Ativo Circulante, e dividimos pelo Passivo Circulante, obtendo assim a razão da liquidez Corrente da empresa, que é a capacidade da mesma de fazer os pagamentos de suas dívidas dentro do prazo de um ano. Como no Ativo Circulante entram os valores dos estoques das empresas, temos que tomar cuidado em analisarmos se realmente a empresa tem condições de vender esse estoque no prazo de um ano, e aos preços lançados no balanço.
Como já comentamos, existem empresas que tem sucesso em utilizar capital de terceiros em suas operações. Existem também empresas que pelo seu modelo de negócio ou pela sua estratégia de investimentos, utilizam pouco capital de terceiros, isso quando o fazem. Se a empresa conseguir manter os investimentos que necessita, sem precisar utilizar capital de terceiros, pode ter uma vantagem competitiva, o que fará que tenha pouca ou nenhuma dívida corporativa, e consequentemente pagará poucos juros, podendo até receber mais juros do que paga, deixando seu resultado financeiro positivo. Essas são as empresas que mais gostamos de manter em nossa carteira de ações.”
receita líquida da empresa e diminuímos o CPV ou o custo dos produtos vendidos. Muitos investidores gostam quando o CPV diminui. Nós pensamos um pouco diferente, mesmo sabendo que algumas empresas conseguem diminuir o CPV através de sinergias, investimentos, etc. e quando for esse o caso, a empresa vai ganhar ponto positivo em nosso estudo naturalmente, mas sabemos também que esse ganho normalmente ocorre somente em um determinado período de tempo. O que realmente procuramos são as empresas que aumentaram sua receita líquida em uma porcentagem maior que seu CPV, tendo assim um ganho de produtividade, pois entendemos que para a empresa crescer no longo prazo, ela vai vender mais produtos ou prestará mais serviços, sendo assim, é natural que seus custos de produção ou serviços também aumentem.